新株予約権の実務や学習において、「割当日」「払込日」「行使日」といった各種日付や、お金の流れ（相殺の可否）はごちゃごちゃになりやすいポイントです。
これらを時系列のタイムラインに沿って、スッキリと整理しました。
1. 新株予約権のタイムラインと各概念の定義
新株予約権が誕生し、最終的に株式に変わるまでの流れと、それぞれの重要概念の定義は以下の通りです。
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【募集事項の決定】（株主総会や取締役会）
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①【割当日】 ──────＞ 新株予約権が「誕生」し、投資家のものになる
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②【払込期日（期間）】 ＞ 新株予約権自体の「本体代金」を払い込む（※有償の場合のみ）
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③【行使期間の開始】
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④【行使日】 ──────＞ 「株をくれ」と権利を使い、実際に株主になる
5. 【いつ権利者になる？】ワラント本体と出資（行使）のタイミング
「いつの時点で、何の権利者になるのか」は、ワラント本体の「発行時」と、株代金を払い込む「行使時」で以下のように法的な効力発生のタイミングが異なります。
① ワラント本体（新株予約権者）の権利者になるタイミング
新株予約権という「将来、株を買える権利」そのものの権利者（新株予約権者）になるのは、【割当日】です。
- タイミング: 割当日の午前0時（有償の場合は、期日までに払込みが完了していることが前提）
- 法的な挙動:
会社法上、割当日に新株予約権が「発生」し、同時に引受人のものになります。有償発行の場合、お金を払い込んだ日（払込日）ではなく、あらかじめ定められた【割当日】に一斉に権利者となります。
② 出資（株主）の権利者になるタイミング
新株予約権を使って、実際に会社の「株主」という権利者になるのは、【行使日（払込みが完了した時）】です。
- タイミング: 会社に行使請求書が届き、かつ株代金の払込み（または相殺）が完了した「その瞬間」です（会社法282条）。
- 法的な挙動:
ワラント本体の時のように「○月○日」という日づけベースではなく、「手続きがすべて完了した時点（株代金が会社の口座に着金した時点など）」で即座に株主としての権利が発生します。そのため、その日の株主総会から議決権を行使することも可能になります。
⚠️ 注意：新株予約権付社債（CB）の場合の例外
もし発行されているのが「新株予約権付社債（社債と新株予約権が一体になったもの）」であり、あらかじめ社債の引き換え（相殺）で行使することが決まっている契約の場合：
- お金の振り込みを待つ必要がないため、会社に「行使請求書」が到達した時点で即座に株主になります。
まとめ
- 新株予約権の権利者（新株予約権者）になるのは？
👉 【割当日】（払込日ではない） - 株式の権利者（株主）になるのは？
👉 行使の請求と出資（相殺）が【すべて完了したその瞬間】
6. 【深掘り】割当日に権利者になるのに、後から払わないと失効する仕組み
「割当日に新株予約権者になる」というルールと、「払込期日までに払わないと失権する」というルールの関係性は、まさに「一度は割当日に正式な権利者になるが、期日までにお金を払わなければ、後からその権利が法律上当然に消滅（失効）する」という仕組みになっています。
この一見不思議な挙動（先にもらえるのに、払わないと消される）には、会社法上の明確な理由があります。
なぜ「払う前」に権利者になれるのか？
会社法第238条1項4号では、払込期日は「割当日以降の日」でも設定できるようになっています。
- 割当日（Day 1）: まず全員一斉に新株予約権が手に入る（権利者になる）。
- 払込期日（Day 5）: お金を払い込む期限。
このようにスケジュールが組まれている場合、Day 1 から Day 4 までの間、その投資家は「未払いの新株予約権を持っている状態（正式な権利者）」となります。
期日までに払わないとどうなるか（解除条件のような挙動）
もしDay 5の期限までに払込みを怠った場合、前述の会社法第246条3項が発動します。
これにより、それまで持っていた新株予約権が「その期日が過ぎた瞬間に、過去に遡るのではなく、その時点から将来に向かって自動的に消滅（失権）」します。
実務的には、一種の「期日までにお金を払わないと失効する」という解除条件が付いた状態で、先に割当日に権利を与えているイメージです。
💡 実務上のカレンダー設定（同日 or 割当日が後）
なお、上記のような「未払い期間」が発生してややこしくなるのを防ぐため、実務（特に小規模な会社やベンチャーの有償発行）では以下のようなスケジュールを組むことが一般的です。
- 払込期日と割当日を「同日」にする
（例：5月17日を払込期日、かつ割当日とする。この場合、17日中に着金が確認できた人だけに、17日に権利が発生する） - 払込期日を「先」に、割当日を「後」にする
（例：5月15日までに振り込ませて、確認が取れた人に対して5月17日に割り当てる。この場合、払わなかった人には最初から割り当てられない）
したがって、ご認識の通り「有償ワラントにおいて、割当日の段階で一度は正式な権利者になるが、その後の払込期日までにお金を払わなければ自動的に失効する」という理解で間違いありません。